Utdelning & återköp, varför total yield är viktigt

Utdelning

Ett vedertaget sätt för en styrelse för ett bolag att belöna sina aktieägare är genom att man skiftar ut en del av sin vinst till sina aktieägare.
Styrelsen ger ett utdelningsförslag ofta kopplat till bolagets 4:e kvartalsrapport, några månader sedan får aktieägarna ta ställning till utdelningsförslaget och rösta om dess vara eller icke vara.
Kort efter att beslut har tagits på stämman brukar utdelning skiftas ut från bolaget, oftast bara några dagar efter.

Utdelning kan ske i form av kontant utdelning eller sakutdelning.
Sakutdelning är när bolag skiftar ut aktier i bl.a andra bolag.
Nyligen skiftade exempelvis Handelsbanken ut aktier i Industrivärden till sina aktieägare.

Återköp av aktier

Styrelsen kan likt utdelning även ge förslag inför en ägarstämma om att bolagets ledning får bemyndade att återköpa bolagets egna aktier.
Aktier som har återköpts kan makuleras, användas till bonusprogram eller överlåtas som likvid vid exempelvis förvärv.

Om dom återköpta aktierna till stor del makuleras så innebär det att befintliga aktieägare får en högre ägarandel, och därmed även större del av bolagets nuvarande och kommande vinster.

Total yield

Total yield är något som sällan omnämns, men kort så är det utdelningsyield + återköpsyield ihopslaget. (Ska ej blandas ihop med totalavkastning!)

Anledningen varför det sällan nämns i Sverige är för att återköp av aktier är något som är ganska ovanligt, även bland dom större bolagen.
Däremot är det betydligt vanligare bland dom Amerikanska börsjättarna.

Varför är total yield viktigt?

Om man är intresserad av en ”hygglig” utdelningsyield så är risken stor att man räknar bort många bolag som har en låg utdelningsyield.

Exempelvis så har Apple Inc för tillfället ”bara” en utdelningsyield om 0,52% trailing twelve months (TTM), vilket för många anses vara för lågt för att vilja äga aktier i.

Men det är just i exempel som Apple som återköpsyielden spelar en viktig roll.
I Apples fall är nämligen återköpsyielden 2,9% TTM.

Slår man ihop utdelningsyielden samt återköpsyielden får man en ”Total Yield” om 3,42% för Apple Inc, vilket är betydligt mer intressant enligt min åsikt.

Så för att få en bredare förståelse för hur aktieägarvänligt ett bolag är som man äger eller analyserar, så är det viktigt att även kika på om löpande återköp av aktier görs.


Som ni ser i det gula fältet nedan som jag har markerat så är bolaget en aggressiv återköpare av sina egna aktier.

Som konsekvens så har Apples aktieantal minskat kraftigt dom senaste 10 åren, där nästan 10 miljarder aktier har makulerats i spåren av dessa aggressiva återköp.

Bolag där återköpsyielden är omfattande

Goldman Sachs Group Inc $GS TTM

Trailing Dividend Yield %: 2,26
Buyback Yield %: 4,79
Total Yield %: 7,05

Deere & Co $DE TTM

Trailing Dividend Yield %: 0,97
Buyback Yield %: 2,12
Total Yield %: 3,09

Lockheed Martin Corp $LMT TTM

Trailing Dividend Yield %: 2,34
Buyback Yield %: 3,32
Total Yield %: 5,66

American Express Co $AXP TTM

Trailing Dividend Yield %: 0,99
Buyback Yield %: 5,45
Total Yield %: 6,44

The Home Depot Inc $HD TTM

Trailing Dividend Yield %: 2,20
Buyback Yield %: 4,50
Total Yield %: 6,70

Starbucks Corp $SBUX TTM

Trailing Dividend Yield %: 2,31
Buyback Yield %: 3,56
Total Yield %: 5,887

Wells Fargo & Co $WFC TTM

Trailing Dividend Yield %: 1,54
Buyback Yield %: 7,81
Total Yield %: 9,35

Visa Inc Class A $V TTM

Trailing Dividend Yield %: 0,64
Buyback Yield %: 2,34
Total Yield %: 2,98

Börsvecka 13

Marsmånad är äntligen över, och därmed stängs även Q1’22.
För portföljen har det inte varit något roligt år, även om portföljen steg under veckan jämfört med föregående vecka.
Portföljen är i skrivande stund ner 15,18 procent YTD.

Köpt:

7 Nolato B
48 Fastator
12 Fabege
41 Corem Property Group B
3 Castellum

Många av börsens större fastighetsbolag handlas återigen till en hälsosam substansrabatt, vilket innebär att börsen har tagit höjd för ev. nedskrivningar.


Så här skriver dock Corem i sitt bokslut för 2022:

Bra förutsättningar för 2022
När de flesta pandemirelaterade restriktionerna nu har lyfts ser vi
med glädje hur återgången till arbetsplatserna kommer i gång på
allvar. Detta skapar goda förutsättningar för en fortsatt återhämtning
i ekonomin, inklusive gynnsam efterfrågan på lokaler.
Stigande inflation, bland annat vad gäller energipriser, skapar en
viss osäkerhet. Uppgången i inflationen under 2021 kommer samtidigt
att ha en positiv effekt på hyresintäkterna då 84 procent av Corems
svenska hyresavtal är indexerade mot oktober månads konsumentprisindex (KPI), vilket steg med 2,8 procent. Detta innebär en positiv
effekt på hyresintäkterna om cirka 90 mkr under 2022.

Med det sagt så kommer många fastighetsbolag kunna höja sina hyror utan att dom behöver omförhandlas när räntan stiger. Och direktavkastningen på fastigheterna kan bli lite högre genom bl.a automatiska hyreshöjningar.

Portföljsrapport – Januari -22

Why Lucid Stock Dropped 5.8% Wednesday | The Motley Fool

Januarimånad var en riktigt dålig månad för portföljen, som mest var den ner ca 13 procent.
Dock har den hunnit återhämta sig nästan 5 procent sedan ”botten”, men det är fortfarande skakigt på börsen med stora svängningar upp & ner och därmed svårt att säga på förhand vart vi är på väg.

Köpt:

AddLife B 6
Avanza Bank Holding 120
BlackRock Inc 1
Castellum 43
Corem Property Group B 75
Embracer Group B 5
Fast. Balder B 1
Fastator 177
Goldman Sachs Group Inc 1
Indutrade 2
Investor B 23
JP Morgan Chase & Co 3
Kindred Group 4
Lagercrantz Group B 4
Lifco B 4
Nordnet 34
Öresund 8
Samhällsbyggnadsbo. i Norden B 114
Stenhus Fastigheter i Norden 113
Teqnion 4
Vestum 543
Volati 25

Sålt:

Infrea 347

Börsen bjuder på en dipp (även kallad ”rea”)

Till sammanhanget hör att den bredabörsmassan har kommit ned en bit från sina ATH som genererades i slutet av förra året.
I princip hela januarimånad var en strid med björnen.

Som konsekvens har många av börsen olika bolag kommit ner i såväl pris som värderingar.

Om man gillade Investor eller Castellum kring sina ATH så borde man älska vederbörande bolag till 10 procents ”rea”.

Det är även viktigt att skilja på när hela börsen går ner vs några få bolag.

Det sägs att börsen blir alltmer passiv, dvs indexfonder, ETF etc driver kurserna blint, därför säljs bolag till lägre priser för att fonder tvingas sälja pga utflöden och vice versa vid uppgångar.

För dom tåldmodiga så skapar detta köpmöjligheter.
Själv passade undertecknad på att fylla på ganska rejält

Inflation – ”The realestate owners best friend” – Rutger Arnhult

Webcast Castellum Q3

I den senaste webcasten för Castellums Q3 rapport får Rutger Arnhult frågan kring hur man ser på oron gällande inflation och hur den kan påverka den kommersiella fastighetssektorn.

Rutger svarar såhär:

– We need inflation, it’s not a bad thing and we don’t need this super low interest rate either, we can do very well with slightly higher interest rates. But now they will increase with inflation of course.
– We haven’t had inflation more or less but now we see some signs of it.
– I think stable inflation… 2-3 percent, that’s healthy and we can live with slightly higher.
– We have an ICR of more than 5 and after that 4,7 (post Kungsleden)… so we are super strong.
– With inflation we get better value creation in the portfolio, it actually makes life easier so value just come by itself if you inflate the rental levels.
– Sometimes you say that inflation is the real estate owners best friend, because they are loans and they disappear over the years.
– Lets go to your parents, if they bought a house back in the days, borrowed… they thought it was a lot of loan. The loan is gone! not through amortization necessarily but through, you know… inflation.

Reflektioner

Det är inte bara Rutger som har sagt detta på senare tid, utan även Ilija batljan, VD för Samhällsbyggnadsbolaget i Norden.

Så här skriver aktiespararna i ett inlägg som kan läsas här från 2013.

En faktor att väga in är att fastigheter och fastighetsaktier historiskt sett har fungerat bra som inflationsskydd. På kort sikt är risken liten för att inflationen ska ta fart. Där­emot finns det de som varnar för att de penningpolitiska stimulanserna, som genomförs på flera håll i världen, till slut kommer att tända en inflationsbrasa.

I ett sådant läge är det rätt att äga realtillgångar som fastigheter. När priserna i allmänhet stiger kommer hyrorna mer eller mindre med automatik att följa med uppåt. Detta leder till högre vinster för fastighetsbolagen, åtminstone i nomi­nella tal. Fastighetsvärdena och aktieutdelningen kommer då att följa med uppåt, vilket åtminstone teoretiskt ska leda till högre aktiekurser.”

Börsvecka 45, sålt EQT ökat i bl.a Castellum

Transaktioner i veckan

Sålt:

-176 EQT

Köpt:

4st Addlife B
440st Bahnhof B
10st Brookfield Asset Management Inc (USD)
105st Castellum
68st Fastator
2st Goldman Sachs Group Inc
114st Infrea
3st Investor A
8st Kindred Group
6st Morgan Stanley
8st Nordnet
5st Öresund

Kort om veckan

I veckan tog jag beslutet att sälja av hela innehavet i EQT, som har gått som tåget under dom senaste åren,
Underliggande verksamheten går riktigt bra, men jag tycker att aktien har gått lite väl bra och har sålt ut innehavet i flera delar under veckan.
Jag får fortsatt exponering mot EQT genom Investor A, dock givetvis mindre sådan än ett direktägande.

I övrigt har jag fortsatt att investera i bolag som jag bedömer är attraktiva.

Min skuldsättning har gått från 5 procent ner till 0,4 procent i och med försäljningen av EQT.
Därav finns det utrymme att fortsätta köpa aktier om tillfälle dyker upp.

Portföljerna står i skrivande stund i All-Time-High!

Bahnhof

I veckan köptes mina första Bahnhof aktier (vad jag vill minnas i alla fall).
Är själv kund hos bolaget och tycker att dom levererar en hygglig service.

Det jag gillar med bolaget är att det är en stark ägare av kött och blod, Jon Karlung som sitter på 50,42 procent av kapitalet och 86 procent av rösterna.
Jon Karlung är även VD för bolaget, vilket är en trygghet för mindre aktieägare.

Lönsamheten i bolaget är inte direkt i klass med en bank eller ett SaaS-bolag, men taktar på strax under 10 procent under dom senaste åren.

Bolaget ökade sin vinst och omsättning under Covid-året 2020, vilket är ett styrketecken som bevisar tryggheten i affären, man stänger inte av sitt internet trots att ekonomin tryter.

Att sprida risk när man har blivit ”rik”

Det kan tyckas vara onödigt att ha många bolag i portföljen om man vill maximera sin avkastning, och många frågar sig hur man kan hålla koll på så många bolag samtidigt?
Den största anledningen varför investerare väljer att sprida sina risker genom att köpa fler bolag är att man begränsa sin nedsida.
Man är rädd för att riskera att ett innehav kan radera hela eller stor del av sitt egna kapital.

Fördelar med att äga många aktier.

Det är lättare att träffa en måltavla om du får 100 chanser vs 5 chanser.
Skulle någon investering visa sig vara en miss så gör det inte så mycket på det stora hela om övriga träffar målet.
Är man dessutom nybörjare är det nog sannolikt lättare att missa måltavlan…

Hade man varit rationell med få innehav hade man nog sannolikt ägt 4-5 st investmentbolag och inte mer, då dessa har en historik av att överträffa index år efter år över tid.

Men riskerar man inte att missa många tillväxtaktier då?

– Självklart!

Med facit i hand så är det inte investmentbolagen i min porfölj som har genererat mest avkastning på kort tid, utan det är bolag såsom Teqnion, Nvidia, Addlife som har bidragit mest i både pengar och procentuell avkastning.
Hade man begränsat sig till 5st bolag hade sannolikt ingen av dessa funnits i min portfölj, vilket hade varit en dyr opportunity cost med facit i hand.

Peter Lynch ska ha sagt att det räcker med att du lyckas uppnå ett fåtal 5-baggers under din investerarkarriär för att göra dig rik, och det stämmer verkligen!

Ändrat beteende när man blir ”rik”

Sedan jag uppnådde min första miljon har fokus skiftats allt mer från hög risk till spridning av risk.
Enkelt förklarat så vill jag inte förlora stora pengar på dåliga investeringar.

Med det sagt är avkastning fortfarande jätteviktigt, och ett förändrat beteende gällande risk betyder inte att jag investerar i valuetraps som GE, AT&T, Telia etc.

Att förlora mycket och dessutom snabbt görs enklast genom att man har få innehav där någon eller flera av investeringarna går riktigt dåligt.

Fonden Gladiator är ett bra exempel på när ett gäng stora positioner kan radera en stor mängd kapital över några få månader.
Förvaltaren hade större positioner i Oncopeptides, Bioarctic, Calliditas som samtliga tappat rejält på sistone.

Utöver detta hade man kortat EQT & Balder, som gick motströms och hade en positiv avkastning vilket gjorde att Gladiator fonden blödde pengar varje dag som dessa 2 bolag gick upp.

Enligt mitt tycke FÅR inte detta hända när man har blivit miljonär.
Det skall inte finnas en chans i världen att min portfölj tappar 50 procent av kapitalet samtidigt som OMXS30GI avkastar +65 procent.

Det är en helt annan sak om ens portfölj går ner i samma takt som index pga turbulens i världen, då finns det en vettig förklaring, exempelvis marsmånad under 2020 där i princip alla börsbolag handlades ner oavaset fundamenta.

Till skillnad från förvaltaren Max Mitteregger, så kommer du och jag inte kunna plocka ut några avgifter på bekostnad av kapitalägarna.

Vi kommer behöva gå tillbaka till arbetet och arbeta tillbaka det eventuella kapital som vi har spelat bort på börsen, därför svider det lite extra att veta att om 1 miljon har raderats pga kass kapitalförvaltning så kanske vi även har kastat bort 5+ år av hårt sparande!

Börsvecka 44, sålt lite Nvidia – Ny milstolpe uppnådd!

Nvidia

Nvidia Corp har på kort tid haft en ”extrem” avkastning på börsen på rykten om goda förutsättningar att skapa affärer med Meta Platforms Inc (FB). Däremot har dessa rykten inte bekräftats av Nvidia, men investerare har skickat upp aktien till nivåer som är svåra att försvara enligt mitt tycke.
Jag beslutade därför att sälja av nästan hälften av innehavet i Nvidia som konsekvens.

Transaktioner under veckan

Sålt:

36st Nvidia Corp
47st Fortnox

Köpt:

3st Abbvie Inc
2st Amgen Inc
5st Castellum
50st Fastator
2st Goldman Sachs Group Inc
10st Infrea
4st JPMorgan Chase & Co
1st Meta Platforms Inc
8st Morgan Stanley

Utdelning:

JPMorgan Chase & Co 102,19 SEK

Ny milstolpe

I veckan uppnådde portföljerna för första gången ett sammanslaget värde över 2,8 miljoner SEK, vilket har kryddats av en riktigt bra avkastning från både Teqnion & Nvidia under dom senaste veckorna.



Börsvecka 43, ökat i befintliga innehav

Köpt i veckan

9 Castellum
9 Volati
11 Infrea
5 Lagercrantz
3 Evolution
12 Nordnet
1 Mastercard
26 Fastator

Jag har köpt på mig en liten pyttepost i Nordnet som är ett spännade bolag med en tillväxtresa framför sig.
Men pga värderingsskäl så adderar jag försiktigt.
I övrigt har det varit ökningar i befintliga bolag denna vecka.

Större händelser i veckan

Många av portföljbolagen har lämnat sina rapporter, och därmed har utvecklingen i dom olika portföljsinnehaven rört sig i olika riktningar, vilket inte är något ovanligt så här i rapportsäsong.

Tydliga rapportvinnare i portföljerna i veckan var Alphabet, Microsoft, Volati, Lagercrantz, Addtech, Teqnion, Indutrade, Medcap, Corem Property, Abbvie.

Tydliga förlorare var Kindred, Evolution, Mastercard, Facebook, Apple som alla sjönk under i veckan i väntan på rapport eller på rapportdagen.

Microsoft levererade en sedvanligt fin rapport, där bl.a Azure fortsätter att växa kring 50 procent.
Intäkterna var 45 miljarder dollar, en ökning med 22 procent jämfört med motsvarande period i fjol.
Justerat för engångsposter, som i kvartalet bland annat inkluderat en skattelättnad om 3,1 miljarder dollar, uppgick resultatet till 2:27 dollar per aktie. Analytikerna hade här förväntat sig 2:08 dollar.

Kindred flaggar för att Q4:an kommer bli svag.
Spelöverskottet steg 6,3 procent till 298,4 miljoner pund (280,7).
Resultatet efter skatt blev 60,6 miljoner pund (52,5)
Resultat per aktie hamnade på 0,27 pund (0,23).
Fritt kassaflöde uppgick till 51,2 (59,7) miljoner pund

Evolution har nu en EBIDTA-marginal om 69,9 procent, EBIDTA ökade med 113 procent YoY.
Rörelseintäkterna ökade med 97 procent till 276 MEUR (140).
Kortfattat är Evolution fortsatt ett power-house inom iGaming, men föll på höga förväntningar snarare än att rapporten i sig var dålig.

Volati ökar omsättning och vinst under tredje kvartalet
Omsättningen steg 35 procent till 1 693 miljoner kronor (1 253).
Ebitda-resultat blev 266 miljoner kronor (170), med en ebitda-marginal på 15,7 procent (13,6).
Ebita-resultat blev 211 miljoner kronor (126), med en ebita-marginal på 12,5 procent (10,1).

Lagercrantz redovisar ökande omsättning och ebita-resultat i det andra kvartalet jämfört med samma period föregående år.
Omsättningen steg 30,8 procent till 1 201 miljoner kronor (918). Den organiska tillväxten uppgick till 13 procent.
Ebita-resultatet uppgick till 192 miljoner kronor (132), med en ebita-marginal på 16,0 procent (14,4).

Addtech redovisar en omsättning i linje med förväntat under andra kvartalet. Rörelseresultatet var bättre än väntat.
Omsättningen steg 19,6 procent till 3 257 miljoner kronor (2 723). Utfallet kan jämföras med Factset analytikerkonsensus som låg på 3 230.
Ebita-resultatet uppgick till 425 miljoner kronor (306), väntat 393, med en ebita-marginal på 13,0 procent (11,2).
Resultatet efter skatt blev 263 miljoner kronor (181), analytikerkonsensus 238. Resultat per aktie hamnade på 0,95 kronor (0,65).

Apple lider av supply chain problem som hämmar försäljningen. I övrigt tycker jag rapporten såg fin ut, trots brus från Wall Street. Apple släppte även en ny iPhone och många nya andra produkter där mestadels av försäljningen kommer bokas i årets sista kvartal.
Omsättningen steg 28,8 procent till 83,36 miljarder dollar (64,7). Utfallet kan jämföras med Factset analytikerkonsensus som låg på 85,01.
Resultat per aktie hamnade på 1,24 dollar (0,73), vilket ligger i nivå med analytikerkonsensus.

Abbvie höjer sin utdelning med ca 8,5 procent.
Omsättningen steg 11,2 procent till 14,34 miljarder dollar (12,90).
Justerat resultat per aktie blev 3,33 dollar (2,83), väntat var 3,21 dollar.

Paypal uppgav att man inte skulle köpa Pineterest, vilket fick aktien att stiga på nyhetsdagen, men föll sedan ännu mer senare i veckan.

Facebook har lite hastigt och lustigt bytt namn till Meta Platforms Inc. Bolaget aviserar även att man ska starta ett återköpsprogram om 50 miljarder dollar. Detta kom lite som en överraskning när man loggande in i väskorna igår och undrade vad det var för bolag man ägde en massa aktier i.

Teqnion ökar både omsättning och nettoresultat kraftigt.
Omsättningen steg 44,9 procent till 218,6 miljoner kronor (150,9). Organisk tillväxt var 22,9 procent medan resterande var förvärvad.
Ebita-resultat blev 26 miljoner kronor (15,6), med en ebita-marginal på 11,9 procent (10,3).
Teqnion aviserar även att det finns gott om förvärvsutrymme enligt balansräkningen.

Kort summerat kan man säga att förväntningarna var/är högt ställda på Q3 rapporterna, och det finns få utrymmen för besvikelser utan större kursreaktioner.

Man får inte glömma att börsen på kort sikt är som att spela på kasino, men på lång sikt så är det vinsten och kommande intjäningsförmåga som avgör värderingarna.
Det går att bli riktigt rik på börsen om man har tålamod och ett slaviskt månadsparande.

Börsvecka 42

Köpt i veckan

  • 32st Castellum
  • 2st Amgen
  • 3st Investor A
  • 41st Fastator
  • 4st Öresund
  • 2st Apple Inc

Portföljen har nästan helt återhämtat sig från september/oktober dippen för några veckor sedan.
Det är primärt innehaven i Teqnion & Evolution som har hämtat tillbaka en hel del mark som tidigare gått förlorad.

Embracer Group börjar också visa tecken på återhämtning, även om det är en lång bit kvar till att tangera ett ATH.

Jag fick ett ryck att köpa några Castellum aktier, ett bolag som jag tidigare har ägt i början av min tid som ”ung” investerare. Castellum handlades till en liten rabatt, något som inte är så vanligt längre bland dom större fastighetsbolagen.
Castellum är även ägt och delvis drivet av Rutger Arnhult, som är en långsiktig och duktig kapitalallokerare.
Därför tror jag att en investering i Castellum är en trygg hamn.

Jag har även ökat på lite ”smått” i Apple, som i veckan hade ett event kring nya produktlanseringar som jag kände var väldigt bullish. Därför kunde jag inte lägga band på mig själv utan slog till och handlade 2 aktier lite spontant.
Apple fortsätter att satsa på egenutvecklad hårdvara och har nu med säkerhet slagit sig fria från Intel & AMD på CPU-sidan, den saken är säker.

Varför man ska undvika aktier som inte genererar vinst

Earnings season

Vi är precis i början av en ny ”earnings season” vilket innebär att dom flesta noterade bolag kommer släppa sina kvartalsrapporter dom närmsta veckorna.

Earnings season, eller rapportsäsong som det heter på svenska är bland det mest spännande som finns på börsen, då investerarkollektivet äntligen får rätt eller fel på sina estimat för respektive bolag.

Om ett bolag slår estimaten så renderar detta oftast till mer bränsle för vidare kursuppgång.
Om ett bolag missar estimaten så riskerar aktien att falla.

I båda fallen så är det oftast vinsten som avgör bolagets marknadspris.

Earnings determine market price

Earnings determine market price (EDMP) betyder att långsiktigt så är det vinsterna på sista raden som avgör bolagets marknadsvärde. Om ett bolag växer sin vinst med 15 procent år efter år så kommer sannolikt aktiekursen följa med i samma takt.

Däremot ska man alltid vara uppmärksam på att i det korta perspektivet så är marknaden alltid en s.k ”voting machine” som Warren Buffett brukar säga, vilket kan översättas med att ingen vet om en aktie ska gå upp eller ner på kort sikt.

I det långa perspektivet är det alltid vinsten som avgör bolagets marknadspris.
Ett bra exempel på detta är Carl Bennets Lifco.

I det korta perspektivet kan en aktie utsättas för dåliga nyheter, eller ”övervärdering”, vilket kan leda till kortsiktiga nedgångar. Men förutsatt att bolaget fortsätter att växa sin vinst över tid så kommer aktiepriset och dess aktieägare att belönas i det långa loppet.

Av denna anledning älskar aktieägare bolag som Lifco där både omsättning och vinst växer i jämn takt utan några större störningar, och det visar sig också i kursgrafen ovan.

Det motsatta kan sägas om bolag som har mer slagiga kvartal/år.
Exempelvis har SSAB haft både uppgångar och nedgångar gällande sin vinst, och detta reflekteras i aktiekursen.

Man ser ganska tydligt i SSAB B:s fall att kursen går upp eller ner baserat på hur vinsten har sett ut för respektive år.
Och det beror på att dom flesta investerare i det långa perspektivet värderar bolag och dess aktier baserat på framtida vinster.

Om man som investerare ska hitta aktier som långsiktigt presterar bra måste man alltså fokusera på bolag som stadigt växer sin vinst år efter år.
Dock ska man inte enbart stirra sig blint på vinsten, andra nyckeltal som bl.a kassaflöden från den operativa verksamheten är också viktiga i analysen att hitta bra bolag. Men det tar vi i ett nytt inlägg i framtiden.