Allt fler av Stockholmsbörsens investmentbolag handlas nu till ”rimligare” priser mer i linje med sina historiska multiplar.

Bland dom större bolagen är det bland annat Industrivärden A/C samt Lundbergföretagen som återigen handlas till substansrabatter mot Net Asset Value (NAV).

Industrivärden

Industrivärden har dom senaste månaderna gått från en beräknad premie om cirka 7 procent till en rabatt strax över 8 procent. Medelrabatten på 3 till 5 år ligger runt 9-10 procent enligt ibindex.se.

Lundbergföretagen

Även Fredrik Lundbergs Lundbergföretagen handlas nu återigen till en substansrabatt mot NAV. Förvisso har Fredriks investmentbolag handlats till historiska premier förr, men det är alltid välkommet att åtminstone få en möjlighet att köpa aktier till en substansrabatt igen.
I skrivande stund handlas Lundbergföretagen till en rabatt om strax över 1 procent.

Det som gör Lundbergföretagen något speciellt är korsägandet i Industrivärden, där man äger ca 21,9 mdr av totala kapitalet av Industrivärden.

Lundbergföretagen kommer även öka sitt ägande något om nu Handelsbankens styrelse klubbar igenom förslaget gällande sakutdelning av Industrivärden A-aktier senare i år.

Investor

Även Investor har blivit lite billigare sedan några månader tillbaka då Investor faktiskt handlades till en liten premie om 2,5 procent (ej beräknat), vilket nog aldrig har skett så länge jag har bevakat aktien.

Investor har tidigare haft en historik av att återkommande handlas till en kraftig substansrabatt mot NAV. Enligt ibindex.se så har den högsta beräknade rabatten varit på 28,77 procent dom senaste 3 åren, detta att jämföra med 18,49 procent som är genomsnittet dom senaste 5 åren.

Investor handlas i skrivande stund till en beräknad substansrabatt om 14 procent, vilket endast är några få procentenheter från sitt beräknade medel.

Latour

Latour är ett av dom få investmentbolag som fortfarande dras med en kraftig substanspremie, även fast den har minskat kraftigt på senaste.

I skrivande stund handlas Latour till en beräknad substanspremie om ca 47,91 procent mot NAV. Latour har dock så sent som bara några månader tillbaka handlas till en beräknad substanspremie norr om 91 procent.

Latour har förvisso historiskt handlas till en beräknad medelpremie om ca 17 procent dom senaste 5 åren, men beträffande värderingen i dagsläget skulle jag ändå påstå att dagens värdering fortfarande är lite väl tilltagen för att uttrycka mig milt.

Latour har tidigare varit mitt största innehav, därför svider det lite extra att inte ”kunna” köpa aktier i detta fina kvalitetsbolag pga värderingsskäl. På dessa nivåer har marknaden tagit ut 2-3 års avkastning i förskott, något som jag tycker är lite väl optimistiskt även trots att det är Latour.

Latour har tidigare handlats till substansrabatt (om än ovanligt), så det är nog bäst att lägga band på sig själv och invänta ett köpläge när vi börjar närma oss en substanspremie om 17 procent eller så.